【资讯】李允峰激励机构投资者在长期资金策略上多下功夫
李允峰:激励机构投资者在长期资金策略上多下功夫
中国证监会有关部门负责人上周表示,证监会将加快境外合格机构投资者(QFII)资格审批,适当降低境外机构的QFII资格标准,并进一步提高QFII投资占资本市场的比例,为资本项下完全对外开放做好准备。同时,对于养老金入市问题,该负责人表示,目前市场上热议的延迟退休问题,实际上是养老金缺口问题,具体而言,一个是养老金来源问题,另一个是养老金保值增值的问题。要实现保值增值,养老金就应该利用资本市场。 无论是加快QFII资格审查,还是推动养老金入市,证监会的努力可谓坚持不懈。经过10年的时间,截至6月8日,证监会批准了172家境外机构的QFII资格,外汇局批准145家QFII的投资额度,累计批准投资额度272.62亿美元。与西方成熟市场养老金在股市的数量相比,我国养老金在股市占比不高,一旦养老金入市,对资本市场的推动力不可小觑。我们对证监会积极发展QFII机构投资者和推动养老金入市的努力一方面寄予厚望,另外一方面也要提醒管理层,发展机构投资者不仅要注重入市的数量和资金量,还要重视机构投资者的质量,让这些机构投资者尽量成为长期资金,而非股市里的“短吻鳄”。 体长5米多,体重约510千克的短吻鳄虽然并不属于最大型的鳄鱼,但却嗜好吞食,是一种十分危险的本能猎手。它通常能用比人类大40倍以上的力量嚼碎对手的颌骨。任何动物只要碰上它那致命的利牙,就一定会被咬得粉碎。正是由于短吻鳄的这种撕咬本能,使得它没有一点分析、计划、合作的能力,当然更不用说创新或变革。这是一个两亿年来都没有变化的活化石,也是濒临灭绝的物种。短吻鳄凶残,对人类和其他动物而言是非常危险的,但它自身由于置身于智慧决策的低谷,正等待着被大自然淘汰的命运。 再来看国内一些机构投资者的投资行为,不恰恰与短吻鳄很类似吗?比如说当前市场上的打新机构投资者,用庞大的资金去申购新股,然后不管是否盈利,在新股上市当天疯狂出售。这些机构投资者用最直接和最粗鲁的方式,吞噬股市里弱者的资金,他们申购新股就是为了短期投机,其行为与短吻鳄何其相似。而QFII和社保基金等机构投资者中,也不乏频繁参与短期炒作的机构,更有一些机构投资者重仓参与ST股重组。去年,机构投资者又创造了基金史上第二大年度亏损的记录,这都说明国内机构投资者结构和质量都有待提升。 在目前的沪深股市中,长线机构投资者对上市公司治理的促进作用不明显,与其持股比例过小直接相关,因此,证监会加快推出QFII,推动养老金入市是明智之举,但也应在鼓励这些机构投资者成为长期资金的策略上下功夫。社保基金、保险基金、企业年金基金的所持资金仅部分投入股市,应鼓励其增加对股市的投资,通过提高投资管理水平,完善资金保障机制等方式提高资金的投资效益。在投资行为方面,鼓励价值投资、战略投资、长线投资,提高长线机构投资者对上市公司治理水平的影响。笔者设想,管理层能否出台类似“阶梯电价”一样的交易成本控制措施,比如机构投资者持有某上市公司股份超过5年或10年,可以大比例降低交易成本。 当然,要鼓励机构投资者不做短吻鳄,管理层还要加大对机构投资者操纵股市、上市公司发布虚假信息等非法行为的监督与惩处力度,促使证券投资基金更关注上市公司治理,以保护中小投资者利益,增强投资者对证券市场的信心。另外,也要提高机构投资者自身的治理水平。机构投资者参与上市公司治理的前提,是机构投资者自身要有良好的公司治理能力,因此要促进机构投资者法人治理结构的完善,建立科学合理的风险管理机制和投资业绩评价机制、激励机制,降低机构投资者参与公司治理的成本,以从根本上减少乃至杜绝短期性投机行为,最终使机构投资者真正成为促进市场健康稳健发展的中流砥柱。
- 钛白粉产量骤减价格上调涂料是否还能承受圆振动筛电蒸锅钢片压板纸Frc
- 钢铁火电等八行业明年完成超标排放整治兴义国内旅游电声喇叭黄鳝养殖皮大衣Frc
- 中国重汽集团慰问演出团走进部件制造部0无尘纸萍乡路障皮革座套风速计Frc
- 国际知名烟草包装材料生产商网柜男童服装加油泵冲版机电子线材Frc
- 日本三井化学拟扩无纺布产能压片机伸缩节米粉机电容器管道油泵Frc
- 8月5日深圳塑料市场最新报价十堰焊线维护外包线束放大镜Frc
- 一边买买买一边愁愁愁直面快递垃圾正当时铝合金梯含油轴承电缆接头乳胶按摩浴缸Frc
- 意大利和香港合资公司将建特殊PU树脂项目浮球宠物医疗银基钎料挖泥机游泳馆Frc
- 原料价格上涨贵州多半造纸企业已停产投影展台家用电器蜜饯果脯自锁开关投影板Frc
- 贵州led灯是开启绿色照明时代的钥匙快干水编织机砖机周边旅游调压阀Frc