兴业策略分享改革红利重估国企蓝筹价值-【资讯】

发布时间：2021-07-15 19:59:23 阅读：次来源：尿布厂家

当十月沪港通启动后，海外投资者来A股买什么？

与市场上同类研究的不同之处在于：我们从大中华股票的全球一体化配臵角度出发，以海外主动型中国基金的资产组合分析为线索，结合A股与离岸市场的互补性，掘金代表“中国故事”且适合海外投资者的A股投资机会。选股思路：大中华股票的全球一体化配臵

在资本项目管制下，港股成为海外投资者间接分享中国经济增长的替代途径。沪港通将开启两地互通时代，全球资金有了直接投资A股的便利途径。

维度之一：换仓升级

我们选取了25家海外最具代表性的大中华区基金(China region fund)为样本，目前以投资港股为主，辅以部分台股和中概ADR，行业分布上超配信息技术、可选消费和医药，低配金融、电信服务和材料。以沪港通为起点，未来A股和港股作为“中国故事”的代表，将不再割裂，而成为全球资金投资中国的“一体化配臵”。从海外主动型中国基金的重仓股来看，A股在汽车、保险、乳制品、建筑等行业龙头有望受益于投资组合换仓升级效应。

维度之二：分享中国转型，捕捉成长的机会

沪港通启动后，全球投资者能够更有效率地在A股中捕捉中国的成长机会。选股可围绕着行业增速快、行业空间大且受益于“新常态”下经济结构转型的产业来布局，尤其是一些富于中国特色且离岸市场稀缺性的标的。我们认为A股医药、环保、新能源、电子、消费服务(传媒、旅游)行业龙头有配臵价值。

维度之三：分享改革红利，重估国企蓝筹的价值

改革是未来中国的战略性方向，改革红利的释放将成为未来A股行情的重要驱动力。一方面，资本市场开放，以沪港通为契机，海外投资者从全球配臵的角度进行定价，将改变当前A股市场对于国企蓝筹股的偏低估值，公用事业、日常消费、金融、交运等行业的龙头有望迎来估值修复的机会。另一方面，体制改革，特别是受益于国企改革的军工、高铁、电力设备、金属新材料等。

沪股通组合推荐

稳健性组合推荐：上汽集团(600104)、中国国旅(601888)、伊利股份(600887)、贵州茅台(600519)、恒瑞医药(600276)、新华医疗(600587)、中信证券(600030)、三安光电(600703)、航空动力(600893)、首创股份(600008)。激进性组合推荐：人民网(603000)、光明乳业(600597)、中炬高新(600872)、新五丰(600975)、现代制药(600420)、国金证券(600109)、长电科技(600584)、包钢股份(600010)、四创电子(600990)、中电远达(600292)。

（责任编辑：HN666）