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前方高能预警黄金GOLD多头信徒回归

发布时间:2020-07-13 20:03:28 阅读: 来源:尿布厂家

黄金(GOLD)涨势近日有所整理,目前交投于1240美元/盎司一线,但年初以来已经暴涨逾15%,上涨幅度位列大宗商品之首。黄金(GOLD)的涨势和美国联邦储备利率政策密不可分,市场对美国联邦储备年内升息预测期望减弱正是推动黄金价格暴涨的最关键因素。

黄金(GOLD)年初以来的涨势不可谓不疯狂,2月11日当日一度暴涨4%,创一年新高1263.24美元/盎司。黄金(GOLD)的涨势和美国联邦储备利率政策密不可分,市场对美国联邦储备年内升息预测期望减弱正是推动黄金价格暴涨的最关键因素。如果美国联邦储备不加息,也就意味着持有纸币的收益基本为零,考虑到通胀的因素,收益几乎是负的。而具有价值储藏功能的黄金(GOLD)成为了投资者考虑的最重要的选项之一。

CME集团高级经济师 Erik Norland 探讨了黄金(GOLD)的触底反弹是否是昙花一现。其中最有趣的发现之一是黄金(GOLD)和美国联邦利率期货合约的负相关性。在美国联邦储备升息之后,这种负相关性随之增强。

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(加息前黄金价格与美国联邦利率期货合约相关性)

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(加息后黄金价格与美国联邦利率期货合约相关性)

从2015年1月1日至2015年12月16日,黄金价格与美国联邦利率期货合约相关性为-0.30,在美国联邦储备于2015年12月16日宣布升息后,这种相关性达到了-0.57。当美国联邦储备升息预测期望升温时,黄金价格趋于下行;当这一预测期望下滑时,黄金价格趋于上行。

而这种预测期望出现了巨大变化,股票市场油价暴跌扰乱了信贷市场,2月11日联邦利率基金期货一度预测期望美国联邦储备可能降息。随着欧洲中央银行、瑞典中央银行、瑞士中央银行、日本中央银行相继采取负利率,美国联邦储备主席耶伦对此回应称,将研究其他国家实行负利率的经验。

Norland最后警告称,从原油历史移动情况来看,低油价的确会限制黄金(GOLD)的触底反弹,部分原因在于低油价降低了黄金(GOLD)开采企业的生产成本,从而推高了供应量。

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(黄金(GOLD)原油叠加图)

而对于黄金(GOLD)多方来述,他们并没有看到1983年至2002年,以及2011年黄金(GOLD)近乎腰斩的下跌幅度,他们眼里只有黄金(GOLD)从400美元/盎司攀升到1800美元/盎司。

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