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玻璃季报需求走弱基差回归后继续做空-【新闻】

发布时间:2021-04-05 21:52:18 阅读: 来源:尿布厂家

玻璃供应端稳定,二季度需求端尽管较一季度小幅走强,但需求仍较弱,且南方梅雨天气和北方农忙制约加工企业开工,整体持续处于供需偏松的格局下。但玻璃针对其上下游来说,话语权较高,玻璃利润维持在200-300下较正常,预估玻璃现货低点在1380附近。而玻璃期货长期处于贴水现货格局,很大贴水达到200以上,因此期货低点将更低,或在1200附近。

现货价格月度很大跌幅在110附近,近两年跌幅减小,且即使3个月持续下滑,也不会一直维持较大的跌幅,我们预估4月跌幅100,5月跌幅60,6月跌幅40,4-6月很大跌幅在200,对应现货在1400附近。

主要逻辑

利空点:需求弱,下游开工低;季节性淡季;生产线复工提前;主产区库存高位;玻璃利润高位;房企资金紧张。

利多点:老生产线突然放水冷修是很大利多;玻璃现货企业资金充裕,话语权高,限制玻璃跌幅;根据成交土地面积计算,二季度需求好转。

1.行情展望

1.1二季度供应稳定,需求转淡,价格将持续走弱

自2017以来,玻璃持续上涨,很高到1600附近,持续一年的上涨后,厂家资金充裕,信心倍增,截止到3月底,持续挺价。而进入4月仅仅一周,沙河地区持续叠加80元/吨。自2017年11月,供应端缩减4%,后期随生产线复产,现在较去年供应减少1.5%,而库存却持续高位,下游加工企业开工低位,订单少,再加上二季度南方梅雨季节叠加北方农忙,我们不看好二季度玻璃行情。预估现货价格会持续下跌。下载APP阅读本文更深度报道

自2017以来,玻璃持续上涨,很高到1600附近,持续一年的上涨后,厂家资金充裕,信心倍增,截止到3月底,持续挺价。而进入4月仅仅一周,沙河地区持续叠加80元/吨。自2017年11月,供应端缩减4%,后期随生产线复产,现在较去年供应减少1.5%,而库存却持续高位,下游加工企业开工低位,订单少,再加上二季度南方梅雨季节叠加北方农忙,我们不看好二季度玻璃行情。预估现货价格会持续下跌。

2.基本面分析2.1二季度供应端高位稳定,无计划复产和检修生产线

产能集中的河北沙河地区在产36条,冷修13条,近期无复工计划;全国在产生产线共231条,冷修41条,2009年点火待检修的有8150吨/天,老生产线检修是很大利多;共有生产线在产产能日容量15万吨以上,同比去年减少2600吨,产能减少1.42%;产能利用率84.79%,同比去年减少2.48%。自2018年初,玻璃复产生产线5条,其中3条在华南和华中地区。短期无普通白玻生产线点火计划,5月和8月福建地区有点火生产线。整体看来,玻璃产能减少的不多,沙河地区供应矛盾仍未解决,华南和华中市场随生产线点火,减少沙河地区玻璃南下量,加重沙河地区市场供应偏松的矛盾。

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